Lettre BFC Banque Privée n°10

BANQUE POPULAIRE BOURGOGNE FRANCHE-COMTÉ − BFC BANQUE PRIVÉE + X M A R C H É S 336 1 . 05 1 286 . 05$ 6 1 . 66$ Euro Stoxx 50 (10-05-19) Or (10-05-19) WTI Crude Oil (10-05-19) Victorien ANDRÉ LA S I TUAT ION SUR LES MARCHÉS N ous venons d’assister à un pre- mier trimestre 2019 remarquable ! Remarquable par la puissance du rebond observé depuis les premiers jours de l’année et contrastant fortement avec la baisse brutale de fin 2018. La principale cause de ces fortes amplitudes provient des discours des banques centrales soufflant le chaud et le froid à un rythme soutenu. Remarquable se conjuguera-t-il avec durable ? Rien n’est moins sûr. Ce soutien des banques centrales vient surtout acter, in fine, une dégradation de la conjoncture. Cette dernière se traduit principalement par les affaissements des principaux indicateurs économiques et les réductions des prévisions de bénéfices de nombreuses entreprises. Une fois n’est pas coutume, l’Europe est la lanterne rouge : l’Allemagne souffre de moindres opportu- nités provenant de Chine et l’Italie a fortement révisé à la baisse sa prévision de croissance. Si nous ajoutons à ce fléchissement de l’économie mondiale les épées de Damoclès que constituent les épisodes du Brexit et la continuité de la guerre commerciale initiée par Donald Trump, le parcours des bourses mondiales pourrait s’avérer plus chaotique. À titre prospectif, en plus des évènements politiques et géo- politiques précités, les publications des résultats des entreprises devraient donner le ton quant aux prochains mouvements des marchés. L’optimisme semble, pour le moment, prévaloir. Dans le cas où les arrêtés et prévisions de bénéfices viendraient à dé- cevoir, un décalage des cours boursiers traduisant cette nouvelle donne serait fort probable. Il s’agirait, par la suite, d’anticiper la puissance de ce revirement ainsi que le momentum. Achevé de rédiger le 10 avril 2019