Lettre BFC Banque Privée n°5

BANQUE POPULAIRE BOURGOGNE FRANCHE-COMTÉ − BFC BANQUE PRIVÉE + X M A R C H É S 3 430 1 3 1 6$ 4 7. 05$ Euro Stoxx 50 (31-08-17) Or (31-08-17) WTI crude Oil (31-08-17) D ’un côté, de la croissance partout dans le monde avec des taux bas et des entreprises qui se portent globalement bien. De l’autre, des signaux de flexion des marchés venant des Etats Unis. Dans ce contexte et toujours à l’affût de performance, les investisseurs se tournent vers les actifs risqués et surpondèrent la zone européenne dans la construction de leurs portefeuilles. Zoom sur la zone européenne : L’horizon est désormais dégagé sur le plan politique pour le vieux continent, la pression de ce risque ayant pesé sur les marchés en première partie d’année. L’élection présidentielle française d’un pro-européen, les résultats satisfaisants de la chancelière Alle- mande lors d’élections régionales et le revers du parti populiste italien ont joué leurs rôles de catalyseur haussier. L’économie s’accélère à un rythme modéré mais solide. Les résultats du premier semestre étaient de bonne facture et les anticipations de bénéfices pour la fin de l’année, qui par habitude s’étiolent au cours de l’année, continuent de surfer sur une vague d’optimisme. C et ensemble de bonnes nouvelles est atténué par de plus récentes craintes des marchés concernant la politique monétaire de la Banque Centrale Européenne : la ques- tion se pose quant à une réduction de la voilure du programme de rachats d’actifs. La prudence est de mise pour sortir du Quan- titative Easing sans créer une « sur-réaction » des marchés fi- nanciers. D’un point de vue global, l’été a été un peu agité avec les tensions entre les États-Unis et la Corée du Nord. Une réminiscence de guerre froide qui a glacé les investisseurs pour la période estivale. Les marchés ont corrigé l’engouement des urnes en prenant essentiellement prétexte de ces menaces. Aujourd’hui, la correction des marchés au travers de la prise partielle de bénéfices est créatrice d’opportunités… à saisir. Jérôme SALLIN, Gérant sous Mandat Nous observons aujourd’hui une dualité pour les investisseurs. MARCHÉS F INANCI ERS : UNE CORRECT ION EST I VALE CRÉATR ICE D ' OPPORTUNI TÉS