Lettre BFC Banque Privée n°7

BANQUE POPULAIRE BOURGOGNE FRANCHE-COMTÉ − BFC BANQUE PRIVÉE + X M A R C H É S 3 540 1 3 1 7 $ 67, 90$ Euro Stoxx 50 (03-05-18) Or (03-05-18) WTI crude Oil (03-05-18) C ette abondance de monnaie, ajoutée à la reprise économique mondiale, a engendré une réduction de la volatilité des marchés (l’indicateur VIX – indice de la peur – à son plus bas historique) et une appréciation du prix des actifs. Les perspectives de croissance pour 2018 restent solides et homogènes sur toutes les zones économiques. Les marchés actions ont ainsi débuté l'année 2018 dans la continuité de 2017, avec un indice Euro Stoxx 50 en hausse de 5.65 % le 24 janvier. Après ce début d’année en fan- fare, les marchés ont connu en février une correction significative (baisse de 10.32 % de l’Euro Stoxx 50). Ce fléchissement s'est opéré alors même que les premières publications de résultats des entreprises étaient globalement bien orientées. En effet, la publication de chiffres macro-économiques décevants et l’accélération surprise des salaires américains ont fait resurgir la crainte d'une remontée des taux plus rapide qu'anticipée aux États-Unis. La vision optimiste de l’économie de Jerome Powell, nouveau président de la FED, a surpris les investisseurs en laissant la porte ouverte à quatre hausses du taux directeur cette année. I nflation et volatilité auront donc été les maîtres mots sur les marchés financiers durant le premier trimestre. Tension inflationniste, élections italiennes incertaines et velléités de guerre commerciale sino-américaine expliquent le retour de la nervosité des investisseurs. Ces turbulences ont rappelé que le marché n’est jamais à l'abri d’une correction brutale et rapide. Pierre-Etienne FAUROIS, Gérant sous mandat Depuis la dernière crise financière, les marchés ont été inondés des liquidités générées par les politiques accommodantes des banques centrales (FED et BCE). COUP DE FROID SUR LES MARCHÉS